비트 코인 선물 거래 : 알아야 할 사항

주요 금융 거래소에서 비트 코인 선물 거래의 전망은 분명히 비트 코인 가격에 대해 낙관적이었습니다. 이번 주 초 가격은 약 15,000 달러로 10 월 31 일 CME 그룹이 연말까지 비트 코인 선물 거래를 시작할 것이라고 발표했을 때보 다 145 % 더 높으며 뉴스가 보도되었을 때보 다 53 % 더 높습니다. CFTC의 규제 승인 12 월 1 일에 이러한 시장의.

그러나 선물 거래는 비트 코인이 출시되면 특히 기관 자본이 공간에 들어간 경우 가격에 어떤 영향을 미칠까요? 선물 계약이 어떻게 작동하는지 알아보기 위해 선물을 사용하여 비트 코인 가격을 추측 할 수있는 다양한 플레이어의 동기와 행동을 살펴 보겠습니다..

선물 거래의 기초

첫째, 선물 계약과 거래 방법에 대한 간단한 입문서입니다. 선물 계약은 두 당사자가 미래의 날짜와 정해진 가격에 특정 상품이나 금융 상품을 거래하는 데 동의하는 금융 파생 상품입니다..

예를 들어, 12 개월 유가 선물 계약을 $ 60에 매수한다는 것은 귀하 (계약 보유자)가 당시 유가에 관계없이 지금부터 12 개월 후 배럴당 $ 60에 석유를 매수하는 데 동의한다는 것을 의미합니다. 석유 구매에 동의하면 계약 기간이 “길게”되고, 기름을 전달하는 데 동의 한 사람은 계약 기간이 “짧게”됩니다. 선물 계약은 특정 계약을 거래하는 거래소에서 언제든지 판매 될 수 있으며, 계약 구매자는 선물 계약의 의무를 상속 받게됩니다..

일부 계약은 석유를 물리적으로 인도하여 결제 할 수 있고, 일부는 그 당시 선물 가격과 현물 가격의 차이를 현금으로 결제 할 수 있으며, 일부는 두 옵션을 모두 허용합니다. CME에서 거래 될 비트 코인 선물은 다음과 같습니다. 현금 결제를위한 구조화.

다음은 CME에서 비트 코인 선물 계약이 어떻게 거래되는지에 대한 예입니다. $ 15,000 정산 가격으로 BTC 선물 12 개월 계약을 구매합니다. 지금으로부터 12 개월 후 그날 BTC의 실제 가격이 $ 18,000이라고 가정 해 보겠습니다..

계약 판매자가 비트 코인을 15,000 달러에 팔고 내가 그것을 거래소에 가져가 18,000 달러에 판매하는 대신, 계약 판매자는 단순히 3,000 달러 차이를 줄 것입니다. 이를 현금 결제라고하며 일반적으로 재무 결과는 실제 배송과 실질적으로 동일합니다..

위험 : 큰 투자자가 선물을 매도하고 BTC 가격을 떨어 뜨릴 수 있습니다.?

일반 암호 화폐 투자자가 선물 거래를 이해하더라도 곧이 분야에 들어 가지 않을 것입니다. 각 계약은 5 비트 코인이며 거래의 최소 계약 블록은 5 계약입니다. $ 15,000 BTC 가격으로 $ 375,000 미만으로 거래 할 수 없습니다..

선물 시장의 주요 특징은 양방향이라는 것입니다. 즉, 기존의 숏 포지션에 참여하는 번거 로움없이 (예 : 자산을 빌릴 사람을 찾는) 시장을 숏할 수 있습니다..

비트 코인 선물 계약이 현금으로 결제되기 때문에 비트 코인에 대한 베팅이 훨씬 간단 해졌습니다 (비트 코인을 매도하는 몇 가지 기존 방법이 있지만)..

기관 자본은 다음과 같은 진술로 판단 할 때 기껏해야 비트 코인에 회의적인 경향이 있습니다. 제이미 디몬, 워렌 버핏, 또는 모하메드 엘에 리안. 여러면에서 디지털 통화는 이러한 은행가와 투자자의 장기적인 비즈니스 계획에 대한 경쟁자이므로 이는 놀라운 일이 아닙니다. 이 사람들은 비트 코인 가격이 떨어지거나 완전히 실패 할 수있는 높은 인센티브를받습니다..

모든 것을 더하면 비트 코인 황소가 약간 긴장하기 시작할 수 있습니다. 이 새로운 선물 시장을 거래하기에 충분한 현금을 가진 유일한 그룹은 기관 자본이며, 대체로 비트 코인에 대해 매우 부정적인 견해를 가지고 있으며, 규모에 맞게 비트 코인을 매도 할 수있는 최초의 신뢰할 수있는 거래소에서 거래를 시작하려고합니다!

여기에 열광적 격차가 있다고 주장 할 수 있습니다. 자본을 가진 암호 화폐 신자라면 이미 오늘 운영중인 수십 개의 암호 화폐 헤지 펀드 중 하나를 시작했습니다. 비트 코인 회의론자에게는 그 견해를 표현할 수있는 옵션이 크게 확대되었습니다..

대위법 : 비트 코인 선물의 황소 사례

그렇다면 비트 코인 선물이 비트 코인에 대한 위협이라면 왜 비트 코인 가격이 여전히 그렇게 빠르게 상승하고 있습니까? 비트 코인 선물에 대한 약세 논문의 대위법을 살펴 보겠습니다..

첫째, 기관 자본은 비트 코인이 닷컴 버블 이후 가장 큰 사기라고 생각할 수 있지만 대부분이 이러한 시장을 처음부터 건드릴 수 없습니다. 그만큼 볼커 규칙 Dodd-Frank Act는 Jamie Dimon의 JP Morgan과 같은 은행이 거의 모든 종류의 투기 거래에 참여하는 것을 금지하고 있으며,이 중 디지털 통화의 매도는 확실히 중요합니다! 이 비트 코인 베어의 움직임은 비트 코인을 매도하여 가격을 낮추는 것이 아니라 그저 비트 코인과 다른 디지털 통화를 모두 피하는 것입니다..

둘째, 비트 코인 매도를 기다릴 수없는 모든 전통적인 헤지 펀드에 대해 긴 비트 코인 노출 기회를 원하지만 단순히 암호 화폐 거래소의 양육권을 신뢰하지 않거나 기술 부족을 처리 할 수없는 다른 사람들이 있습니다. 지원 또는 지속적인 다운 타임. (하드 포크 나 주요 암호 화폐 뉴스 이벤트 중에 암호 화폐 거래소를 사용해 본 적이 있다면 비난하기 어렵습니다.).

지금까지 옵션은 그레이 스케일 비트 코인 투자 신탁 (GBTC)으로 제한되었습니다. 실제 비트 코인에 비해 30 %에서 80 %의 프리미엄으로 거래됩니다., 어떤 이유로 든 실제 비트 코인 자체 구매가 제한되는 투자자의 상당한 수요가 있음을 보여줍니다..

마지막으로 작년 비트 코인 가격 상승을보고 자산을 매도 할 염려가없는 투자자는 거의 없을 것입니다. 자산이 일주일에 두 배가 될 때 숏 포지션에 대한 위험 노출은 엄청납니다 – 이론적으로 무제한.

펀더멘털 분석으로는 가치를 평가할 수 없기 때문에 비트 코인이 거품에 있다고 생각할 수도 있지만, 1 년 전도 마찬가지 였고 2016 년 12 월에 비트 코인을 매도 포지션에 넣으면 초기 투자의 약 17 배 손실 (또는 선물 거래의 경우 마진 콜을 받았거나 오래 전에 거래소에 의해 포지션이 강제로 마감되었을 것입니다).

최소 거래 익스포저가 $ 375,000이면 이러한 손실은 매우 빠르게 합산됩니다..

결론 : 변동성이 앞당겨 지지만 궁극적으로 BTC에 좋습니다

그렇다고 선물 거래를 예상하여 비트 코인을 매수할지 매도할지에 대한 명확한 결정을 내리지 못합니다. CME 그룹은 12 월 18 일에 비트 코인 선물 상품을 출시 할 예정이지만, 그들의 소규모 경쟁자 인 CBOE는 최근 CME를 이기고 오는 일요일 오후 12 월 10 일 비트 코인 선물 거래를 시작할 것이라고 발표했습니다. 다양한 요인으로 인해 자본 유입이 롱 또는 숏 포지션을 취할 수 있지만, 어느 쪽이든 단기적으로 상당한 가격 변동을 의미 할 수 있습니다..

그러나 장기적으로 이것은 비트 코인 및 기타 암호 화폐를 합법화하기위한 중요한 단계이며 궁극적으로 더 전통적인 자산 클래스와 함께 거래됨에 따라 비트 코인의 일일 변동성을 낮춰야합니다..

출처

  1. https://coincentral.com/this-week-in-cryptocurrency-110317/
  2. https://www.cftc.gov/PressRoom/PressReleases/pr7654-17
  3. https://www.cmegroup.com/education/cme-bitcoin-futures-frequently-asked-questions.html
  4. https://coincentral.com/short-bitcoin/
  5. https://www.cnbc.com/2017/10/13/jamie-dimon-says-people-who-buy-bitcoin-are-stupid.html
  6. https://www.forbes.com/sites/johnwasik/2017/11/06/why-buffett-sees-bitcoin-bubble/
  7. https://www.investors.com/news/heres-the-latest-financial-leader-to-cast-doubt-on-bitcoin/
  8. https://www.investopedia.com/terms/v/volcker-rule.asp
  9. https://www.pionline.com/article/20171204/INTERACTIVE/171209944/shorts-on-bitcoin-investment-trust-should-perk-up-in-december
  10. https://coinmarketcap.com/currencies/bitcoin/

Mike Owergreen Administrator
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