アメリカの暗号通貨規制の状態

米国当局は、2009年にビットコインが作成されて以来、過去2週間で暗号通貨とブロックチェーンのトピックに耳を傾けてきました。上院の銀行、住宅、の前のジェイクレイトンとクリストファージャンカルロの証言から1週間強です。と都市問題委員会、およびCFTCの技術諮問委員会はすでに暗号について議論するための公開会議を開催しました. ミーティング バレンタインデーに行われ、ブロックチェーンと暗号通貨を専門とする2つの新しい小委員会を設立するための全会一致の委員会投票が行われました。.

そして、この公式の注目のすべては、米国の投資家や愛好家に愛を感じさせるか、少なくとも、彼らに安堵のため息をついています。これらの会議の最初の会議は、この問題に関する議会の沈黙を破りました。どちらも、米国の法的なレベルで暗号資産を比較的未定義のままにしている規制の曖昧さの霧を取り除き始めるための重要なステップです。.

「ClaytonとGiancarloの証言は、ブロックチェーンベースのアプリケーションによる金融および技術革新の力について楽観的な見方を示しました」と、Morrison CohenLLPの弁護士であるJasonGottliebは、上院の公聴会に関する声明でCoinCentralに語りました。 「彼らはさらに、委員会が特定の状況で提供できる限定的な保護について投資家に警告しました。全体として、クレイトンとジャンカルロは暗号通貨の問題について深く考えており、これらの急成長し、潜在的に経済を変えるテクノロジーについて必要な会話をしているようです。」

Coin Centralは、同時実行訴訟の経験を持つ2人の弁護士であるJasonGottliebとAnthonyTu-Sekineの両方にコメントを求めました。彼らは上院会議への専門的な洞察を提供し、将来の規制のためのこの会議の影響についての私たちの質問のいくつかに答えました。しかし、これらのコメントに入る前に、まず、先週の会議の注目すべき点のいくつかを見てみましょう。.

上院暗号会議:いくつかのポイント

CFTCのヘッドであるクリストファージャンカルロは、暗号コミュニティのチアリーダーのように見えて会議から出てきました。暗号通貨、特にブロックチェーンテクノロジーのより楽観的な支持者の1人である彼は、発言の中でHODLingについても言及しました。.

彼は彼の姪がビットコインの長年の保有者であると述べ、規制当局は彼らの利益を保護するために暗号を合法的な商品のように扱うことは若い世代に負っていると強調しました.

「私たちはこの新世代のおかげで、仮想通貨に対する彼らの熱意を尊重し、思慮深くバランスの取れた対応を行い、否定的な対応ではありません。消費者のリスクを軽減するために、健全な規制の枠組みを導入する必要があります。」このフレームワークの一部には、消費者を保護するための悪意のある攻撃者の取り締まりが含まれます。

「私たちは、他に何もないとしても、非常に積極的に行動するつもりです。そうすれば、私の姪のような人々は、詐欺師やマニピュレーターがいないという安心感を得ることができます。そして、それらの数は多すぎます。

コインファン– Thx 4ur巨大な応答2私の最近の米国上院の発言。笑。投資するときは覚えておいてください:注意、バランス & DYOR.

—クリス・ジャンカルロ(@giancarloCFTC) 2018年2月8日

GiancarloとClaytonはどちらも、これらの規制に対応する上でのそれぞれの機関の制限を認めました。クレイトンは、「[彼が見た]すべてのICOは証券である」という彼のスクリプトに固執し、SECはそれらをそのように規制し、ジャンカルロは「CFTCは[米国内の]および海外の数十の仮想通貨取引プラットフォームを規制していません。 」

クラポ上院議員は、「[どちらの機関も]十分な管轄権を持っているかどうか」、「議会は、1つの機関または機関のグループが完全な管轄権を持つように[その]金融法を改正および改良することを検討すべきか」と尋ねてこれらの発言に応えた。

「非常に直接的であるためには、連邦銀行規制当局、CFTC、SEC、関係する州もありますが、私たち全員が集まり、仮想通貨取引市場に対処するための調整された計画を立てる必要があります。 」彼はまた、議会は必要に応じて金融法を書き直す必要があるかもしれないが、規制当局はこの結論に達する前に状況をより徹底的に評価する必要があると信じています.

ジャンカルロは両方の面で合意し、「最初のステップはギャップがどこにあるかを認識することです」と続けました。現状では、CFTCのギャップは「[暗号通貨スポット市場]の基準を設定する」(つまり、先物取引所ではない)ことができませんが、SECは証券であるICOとトークンの規制に限定されています.

ワーナー上院議員は、暗号通貨市場の指数関数的増加を考えると、「2020年までに20兆ドルの北」になる可能性があると信じて、「[私たちは]何か変革の頂点に立つかもしれない」と主張して、集団的な規制努力に対するこれらの呼びかけを繰り返しました。

「暗号資産とその基盤となるブロックチェーンの間で大きな潜在的な書き込みは、ワイヤレスが何年も前にあったのと同じくらい変革的である可能性があります」とワーナーは支持しました。 「私たちはもっと協調的な努力が必要になると思います。」

私は80年代に携帯電話に初期の投資家でした、そして私は信じています #blockchain 携帯電話と同じように変革をもたらす可能性があります。私たちの政府が見始めると #crypto, 私はあなたが分離できるとは思わない #cryptocurrencies 彼らが基づいている技術から. pic.twitter.com/EneUMfcgJ3

—マーク・ウォーナー(@MarkWarner) 2018年2月6日

ワーナーは彼の感情の中で一人ではありませんでした。ジャンカルロとクレイトンの両方がテクノロジーは単なる目新しさ以上のものであると信じているため、一般的に、楽観的な見方が会議全体に響き渡り、ブロックチェーンの賞賛を歌いました。.

「この分散型台帳技術には大きな可能性があると思います。今、それがどのように実現されるか、いつ実現されるかは課題であり、私たちが言うことはできません」とジャンカルロは言いました。クレイトン氏は、市場の現在の価値に注意を払いながら、「人々が[ブロックチェーン]を精力的に追求することを望んでいる」と述べた。

これが米国の規制の将来にとって何を意味するのか

CoinCentralはJasonP.Gottliebに連絡しました モリソンコーエンLLP と杜祖健の スワード & キセリLLP 公聴会についてのコメント。両方の弁護士は、議論されたトピックと、今後の見通しについていくつかの洞察を提供しました.

取引所へのアプローチ方法

彼らの証言の中で、クレイトンとジャンカルロの両方は、彼らの機関が取引所に対する規制の統治権を持っていないことを認めました.

「暗号通貨取引所は現在、送金サービスとして規制されており、州ごとにライセンスが付与されています」とゴットリーブ氏はコインセントラルに語った。 「SECとCFTCが、州が規制の「底辺への競争」で競争することを熱望しているとは想像できません(連邦規制当局が見ているように)。州は、取引所に優しいが投資家保護が弱いことでビジネスを勝ち取ることができます。 。」

したがって、ゴットリーブは、規制のギャップを埋めるための2つの方法を見ています。一つには、SECとCFTCは、正式な証券/商品取引所として暗号通貨取引所を規制することができます。または、「暗号通貨取引が市場経済の特徴になるべきか」と彼は続けた。 全国市場システム ルールは]暗号通貨交換の作成を可能にする可能性があります。」

Tu-Sekineは、Gottliebの感情に同意し、「これは、暗号通貨交換に資本、運用、およびセキュリティの要件を課した日本と同様に、[連邦政府の]立法またはおそらく規制措置が存在する可能性がある1つの領域です」と述べています。

通貨、商品、セキュリティ?

ジャンカルロは証言の中で、「ビットコインについて非常に難しいのは、複数の異なるものの特徴を持っていることです」と述べました。交換の手段として、それは通貨のように機能しますが、価値の貯蔵所として、それは商品のように機能します、と彼は主張します。一方、クレイトンは証言の中で、ICO(およびそのトークン)は有価証券として扱われるべきであると主張しています。.

Tu-Sekineは、「米国規制当局は、暗号資産を通貨として宣言することをいとわないでしょう。これは、法定通貨である商品に一般的に使用される用語です。」

「米国の目的では、暗号資産は商品または証券のいずれかです」と彼は続け、「これら2つの規制当局から他の種類の分類が出現することはないと予想しています」と付け加えました。証券については、Tu-Sekineは、「Howeyテストのような既存のテストを使用して、証券であるかどうかを判断する」と考えています。

「今後数年で分類システムが登場する可能性は非常に高いですが、正式な規制システムではなく、判例法の寄せ集めから外れているのではないかと心配しています」とゴットリーブ氏はこの件に関する質問に答えました。これは、ICO発行者がトークンのセキュリティとしての分類に異議を唱える多数の訴訟に起因する可能性があります。 SECは、「すべてのトークンが有価証券であるという立場」から判断する可能性は低いとゴットリーブ氏は考えています。したがって、「残念な結果として、より正確な分類システムには時間がかかり、より特異であり、必然的に次の要素が含まれることになります。最終的に証券ではないと判明したトークンに関する規制の行き過ぎ.

ゴットリーブ氏は、「そのトークンの事実と状況に応じて、特定のトークンが有価証券ではないと裁判所が結論付けても驚かないだろう」と述べた。これらの潜在的な決定から、「分類法の概要が明らかになる可能性があります」。

規制の次のステップ

米国市民が暗号の規制環境の拡大に次に期待できることを尋ねられたとき、両方の弁護士は、SECとCFTCが主導する包括的な規制に向けて長くゆっくりとした行進を見ていると述べました.

「SECとCFTCは、短期的には「執行による規制」アプローチを採用する可能性があります。法律や規制はよく知られており、理解されており、業界の参加者がこれらの規則に違反している場合は、施行措置が取られます。私たちはすでにこれが起こっているのを見てきました」とゴットリーブは述べました.

「中期的には、ムニューシン財務長官によって召集されたタスクフォースが、新しい規制または法定権限が必要かどうかを検討している」と彼は付け加え、「法定または規則制定プロセスはいずれも長期プロジェクトになるだろう」と結論付けた。

火関根も同様の見方を支持した。彼と彼の会社は「新しい規制を公布するための大きな推進力を期待しない」と続け、「そのような推進力があったとしても、新しい規制はパブリックコメントを含む必要なプロセスを経る必要があり、それは迅速なプロセスではありません。」

「代わりに、規制当局はすでにツールボックスに必要なツールを持っていると思います。SECとCFTC(および場合によっては特定の州の証券規制当局)が講じた執行措置は、規制当局が必要な権限を備えていることを示しています。それらを振るうことをいとわない。」

Mike Owergreen Administrator
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