Hoće li Bitcoin ikada zamijeniti fiat? Ovo je pitanje, doduše, zaobišlo više od samo nekoliko internetskih foruma, uglavnom povezanih s kriptovalutom. Rasprava je stvarna, a protivnici su često programeri naspram ekonomista iz fotelja.
Fiat ili valuta koju podržava vlada značajka je gradova, država, kraljevina i zemalja već više od tisuću godina. Bitka je uistinu epski obračun između establišmenta i neumoljivog napretka tehnologije.
Sveobuhvatna analiza prednosti i nedostataka svake od njih trebala bi vjerojatno trajati tjednima. Umjesto toga, pogledajmo nekoliko temeljnih razlika između dva sustava i provjerimo postoje li neki zaključci.
Model inflacije
Većina današnjih sustava temeljenih na Fiat-u izgrađena je na pozadini potencijalno beskonačne novčane mase. Moderne banke koriste sustav poznat kao bankarstvo s djelimičnim pričuvama. U ovom sustavu banke mogu posuditi stvarne depozite klijenata drugim klijentima do određene razine. Ostatak je potrebno čuvati u banci kao rezervu u slučaju da deponent želi podići gotovinu. Obvezna rezerva u SAD-u obično je bila 10 posto. Ilustrirajmo ovu ideju jednostavnim primjerom.
Počevši od nule, Joe ima 100 000 dolara koje najradije ne bi držao pod svojim madracem, pa ih polaže u banku. Banka od toga posuđuje 90 000 dolara Timu koji ih koristi za otkup Marijinog malog poduzeća. Mary to također polaže u banku na sigurno. Banka sada ima 190.000 američkih dolara u depozitima. Banka sada može posuditi 90 posto Marijina depozita od 90 000 dolara i postupak se nastavlja.
Bankarstvo s djelimičnim pričuvama dobro djeluje u početku da pokrene gospodarstvo davanjem više zajmova nego što bi se inače moglo pružiti. To, međutim, uzrokuje nekoliko problema. Ako kupci izgube povjerenje u bankarski sustav, previše ih može pokušati podići gotovinu u isto vrijeme što rezultira vođenjem banke. Zatim postoji politika lakog novca. Ako previše kupaca odustane od svojih kredita, postoji mogućnost stvaranja ozbiljne dužničke krize slične onoj koja se dogodila u financijskoj krizi 2008. godine.
SAD se brzo približava točki u kojoj se ne mogu platiti ni kamate na dug.
Model deflacije
21 milijun kovanica. Gornja kapica stavlja Bitcoin na popis rijetkih valuta zajedno sa zlatom. U takvom modelu nema ugrađenog mehanizma za stvaranje duga ili napuhavanje ponude valuta. Zato je devizni tečaj za kripto valutu tako visok. Osnovno pravilo bogatstva je sljedeće: što manje ima nečega što ljudi žele, to su više spremni platiti.
To bi moglo biti dobro s investicijskog stajališta, ali može li deflacijska valuta poput Bitcoina djelovati kao održiv medij razmjene? Vodeća burza kriptovaluta Bitmex nedavno je odvagala raspravu i imala nekoliko zanimljivih stvari za reći. Unatoč tome što hvale njegova deflatorna svojstva u njihovim izvješće, nastavilo je:
“Bitcoin može zadovoljiti korisnu nišu, onu koja vrši otpornost na cenzuru i digitalna plaćanja, ali malo je vjerojatno da će postati glavna valuta u gospodarstvu.”
Bitmex primjećuje da se oni koji se zalažu protiv deflacije često osvrću na veliku depresiju 1930-ih. Kad se burza srušila 1929. godine, ljudi su počeli gomilati zlato. Situacija se pogoršala kad su financijske institucije počele propadati. Civili su gomilali žuti metal jer su izgubili vjeru u banke i na kraju sam američki dolar. Doživljava li se društvo danas slične situacije?
Prosperitet dolazi kroz cirkulaciju valute, a ne njezino gomilanje. A to, prema nekima, dovodi u pitanje samu filozofiju Bitcoin HODL-a. Dok ljudi zapravo ne shvate da postoji fer vrijednost od kripto do fiat-a, možda neće htjeti potrošiti svoj Bitcoin.
Dakle, u mjeri u kojoj nam eksperiment [Bitcoin] govori bilo što o monetarnim režimima, pojačava slučaj protiv bilo čega poput novog zlatnog standarda – jer pokazuje koliko bi takav standard bio ranjiv na gomilanje novca, deflaciju i depresiju.
Prepreke za usvajanje
Bitmex nadalje napominje da je ironija sve ove rasprave u tome što ne postoji siguran način da se vide učinci (bilo negativni ili pozitivni) dok Bitcoin zapravo nije široko prihvaćen kao alternativa.
U međuvremenu, Bitcoin još uvijek ima nekih drugih problema oko kojih treba brinuti. Kao prvo, oslanja se na električnu i internetsku infrastrukturu koja je često vrlo centralizirana. Iako se to mijenja, još uvijek se događa predstavlja prijetnju na mjesta poput Venezuele gdje je kriptovaluta vrlo tražena. Fizička, opipljiva valuta još uvijek je spas u mnogim dijelovima svijeta.
Percepcija javnosti o nestabilnosti Bitcoina također ostaje problem. Visok postotak zamaha protiv Fiata sjajan je za špekulante, ali uglavnom ne ulijevaju povjerenje u svakodnevne transakcije. Fiat je možda neispravan, ali to je mana koja je ljudima ugodna. Hlapljivost će se možda morati prvo stabilizirati prije nego što su potrošači, umjesto špekulanta, primarni korisnici bitcoina. Srećom, ta volatilnost pada otkad je Bitcoin izašao na tržišta.
Indeks volatilnosti Bitcoina. Izvor – BuyBitcoinWorldWide
Ovo su samo dva primjera. Ima ih naravno i drugih. Novac se na različite načine koristi od različitih ljudi u različitim kulturama. Izgradnja svjetskog novca koji može prihvatiti sve nije lagan podvig.
Hoće li bitcoin ikad zamijeniti Fiat?
To je nekako kao da pitate 90-ih hoće li Internet ikad zamijeniti faks. Odgovor nam je sada tako bolno očit. Ipak, u to ga je vrijeme dobio visoko cijenjeni ekonomist Paul Krugman potpuno pogrešno. Ako dobitnici Nobelove nagrade ne znaju, sigurno ne postoji način da se predvidi put novca i posebno kriptovaluta.
Odgovor će najvjerojatnije doći iz neke vrste hibrida od njih dvoje. Obje strane mogu htjeti izvaditi poglavlje ili dva iz međusobne knjige igara. Ima dovoljno prostora za učenje iz prošlosti. Kao što je to artikulirano rekao američki pisac fantastike F. Scott Fitzgerald:
“Test prvorazredne inteligencije je sposobnost istodobnog držanja dviju suprotstavljenih ideja i zadržavanja sposobnosti funkcioniranja.”
Jedno je sigurno, međutim, internet i tehnologija i dalje igraju bitnu ulogu u našem svakodnevnom životu. Nije nezamislivo pomisliti da će djeca sljedeće generacije odrasti ne znajući što su Bitcoin ili Fiat. Umjesto toga, oni mogu samo ležerno koristiti vrhunski svjetski monetarni sustav o kojem još nismo ni razmišljali.
