U financijama i ekonomiji postoji grana koja se naziva bihevioralne financije, koja pokušava teoretizirati, istražiti i dokumentirati ljudski emocionalni aspekt i ponašanje financijskih sudionika. Bihevioralne financije sugeriraju psihološki utemeljene teorije za pokušaj objašnjenja odstupanja u cijeni.
Jedna od najsnažnijih tehnika koja se koristi u ekonomskom arsenalu za razumijevanje ponašanja na tržištima je pokušaj pronalaska pastirskog ponašanja na određenoj vrsti financijskog tržišta ili tržišnog indeksa. Obično se koriste matematički modeli kao što su CSSD (standardna devijacija presjeka), HIX (indeks Herdinga), VAR modeli itd. Ove se matematičke tehnike koriste za pronalaženje pastirskog ponašanja.
Što je stočarsko ponašanje?
Stočarsko ponašanje fenomen je koji se događa kada pojedinci pokušavaju oponašati tuđe zanate i na taj način trgovci kopiraju jedni druge. Dva najvažnija aspekta su cijena i obujam, posebno smjer uzročnosti između njih.
Razmislite o tome kao o utjecaju u ekonomiji. Što je izraz koji ekonomisti koriste kako bi objasnili određene psihološke radnje koje ljudi poduzimaju u svom svakodnevnom životu. Učinak pojave dolazi kada pojedinac učini nešto samo zato što to rade svi drugi. U naše svrhe ljudi će kupiti nešto samo zato što to kupuju drugi ljudi i tako bismo promatrali kako cijena raste.
Da bi se pronašla ova vrsta učinka ili drugim riječima da bi se pronašlo pastirsko ponašanje, trebalo bi analizirati učinke između cijene i količine i smjera uzročnosti između njih.
Važnost pronalaska stoke na financijskom tržištu je znati da li trenutna cijena imovine uzrokuje povećanje transakcija, a time i opseg, ili pak povećanje transakcija uzrokuje kretanje cijena.
Ako se želi pronaći pastir na financijskom tržištu, to bi značilo da cijena uzrokuje kretanje u količini, pa sudionici na tržištu ne rade vlastitu skrbnu skrb i favoriziraju trgovanje na temelju kretanja cijena.
To bi sugeriralo da sudionici na tržištu ne rade domaću zadaću kada je u pitanju analiza tržišta. Kupuju samo kad cijena poraste, a prodaju kad pada.
Međutim, ako se utvrdi da na financijskom tržištu nije prisutno stado, to bi značilo da količina uzrokuje pomicanje cijene, pa sudionici na tržištu rade svoju dubinsku analizu i tek se tada obvezuju na transakciju koja bi povećala opseg i na taj način cijena bi se ili povećala ili smanjila.
U ovom slučaju tržište nije psihološki utemeljeno i nije ga briga koja je cijena jer, čini se, postoji metoda koja dovodi do ludila, trgovac bi se trudio da u svojim investicijskim odlukama koristi pažljivije pristupe kao što je temeljna analiza je slučaj.
Treba imati na umu da kada pronalazimo stoku na financijskom tržištu, to ne znači da temeljna analiza ne djeluje. To samo sugerira da se čini da većinu vremena tržište ne gleda na osnove i druge adekvatne oblike analize, čini se da uglavnom reagira na promjene cijena. To ne znači da osnove ionako ne mogu utjecati na cijenu.
Analiza korelacije i ti
Nije dovoljno napraviti jednostavnu korelacijsku analizu između cijene i količine. Iako je korisno znati, jednostavna korelacija između cijene i količine iznosi 0,66, to znači da se i cijena i količina međusobno slijede, osobito dugoročno, ali to ne objašnjava što jedno uzrokuje drugo. Grafikon u nastavku prikazuje grafikon raspršenja volumena i cijene zatvaranja bitcoina, pri čemu se volumen smanjuje za sto tisuća puta, kako bi se podaci uklopili u grafikon.
Koristeći druge matematičke procese, možemo pronaći smjer uzročnosti između varijabli. Otkrivamo da volumen bitcoina ne uzrokuje odstupanja u cijeni bitcoina s bilo kakvom statističkom značajnošću. Međutim, također otkrivamo da cijena bitcoina ne uzrokuje odstupanja u količini bitcoina. Ovo je čudan scenarij da cijena ne uzrokuje volumen, a količina ne uzrokuje cijenu. To bi značilo da upotreba analize volumena samo u vašem trgovanju ne bi trebala pružiti bilo kakvu prednost u predviđanju cijene na tržištu bitcoina.
Ali da se analizira dublje značenje ovog fenomena. Kako je moguće da količina ne može uzrokovati cijenu ili čak ni cijena ne može uzrokovati količinu? To bi značilo da tržište bitcoina ovisi o drugim čimbenicima, moguće vijestima, troškovima rudarstva i drugim čimbenicima.
Količina i cijena
Grafikon u nastavku je grafikon koji pokazuje kako impuls volumena utječe na cijenu zatvaranja. Kao što se može vidjeti, volumen bitcoina neće bitno utjecati na njegovu cijenu zatvaranja, jer graf ostaje relativno stabilan.
Iz ove analize možemo zaključiti da na tržištu bitcoina samo upotreba volumena neće pomoći u pokušaju predviđanja cijene bitcoina, točnije ovisno o količini, predvidjeti zaključnu cijenu sljedećeg dana uzaludno. To ne znači da volumen ne može predvidjeti dugoročni trend, to samo znači da je dnevno trgovanje na ovoj vrsti tržišta uzaludno kada se koristi samo analiza volumena. Uz analizu volumena treba donijeti više analiza prilikom donošenja trgovačkih odluka hoće li se kupiti ili prodati.
Ovdje dajemo primjer za demonstraciju. Gledajući dugačku zelenu traku označenu točkom A s povećanim volumenom, gledajući ovo, trgovac dnevno očekuje da će se pratiti u sljedećoj svijeći, jer će zatvaranje biti veće od trenutnog otvorenog. Međutim, to nije slučaj kako cijena zatvaranja ostaje ravna, zatvarajući se blizu svoje otvorene cijene, baš kao što smo i predvidjeli.
To je rezultat količine koja ne uzrokuje cijenu i cijena koja ne uzrokuje količinu, pa ne možemo očekivati praćenje sljedećeg dana. Međutim, srednjoročni je trend bio bikovit, to je rezultat visoke pozitivne korelacije kao što je gore spomenuto između cijene i volumena.
Korištenjem ove analize možemo očekivati da kada imamo natprosječnu količinu u jednom smjeru na ovom tržištu, možemo očekivati nastavak dugoročno, ali ne i kratkoročni nastavak.
Završne misli
Svjesni gore navedenog daje nam prednost, jer možemo ući u dugi položaj na otvaranju svijeće sljedećeg dana točke A, a naše bi razdoblje zadržavanja bilo dulje od jednog dana, možda tjedan do mjesec dana. U ovom slučaju trgovci dnevno ne bi trebali trgovati zbog neizvjesnosti, već bi se trebali držati dugoročnijeg trenda.
Članak napisao Ara Barikjan.
