Unatoč kontinuiranoj ranjivosti burzi, centralizirano kripto tržište i dalje cvjeta. Ova je godina svjedočila nekoliko značajnih hakova i neuspjelih razmjena na Cryptopia, QuadrigaCX i nedavno Bitrue. Hakeri mogu ciljati i vruće novčanike razmjena ili vjerodajnice za prijavu korisnika putem krađe identiteta. Događaj ProofofKeys, usmjeren na povlačenje imovine s burzi, dolazio je i odlazio, s malo primjetnog utjecaja.

Ovom riziku dodaju se sve veći zahtjevi vlada prema centraliziranim razmjenama (CEX). Sve je veći pritisak za sve opsežnije odredbe KYC-a i AML-a te uklanjanje imovine koja može biti vrijednosnim papirima. Nedavno smo vidjeli pozive na povećanu razmjenu podataka između razmjena. Radna skupina za financijsko djelovanje, globalna organizacija čiji je cilj koordiniranje nacionalne financijske politike, nedavno navedeno da bi nacionalne države trebale prisiliti razmjene da međusobno dijele podatke o kupcima, uključujući imena, brojeve računa i adrese.

Tada očito postoje ozbiljni nedostaci korištenja centraliziranih razmjena, a opet i dalje uspijevaju.

S druge strane, decentralizirane razmjene (DEX) obećavaju riješiti obje ove zabrinutosti. U duhu izravnog vlasništva, DEXovi omogućuju korisnicima da zadrže kontrolu nad svojom imovinom. Te se usluge toplo očekuju već nekoliko godina, a još uvijek trebaju zauzeti bilo kakav značajan tržišni udio. DEX-ovi čine manje od 1% ukupnog volumena razmjene i pokazali su nekoliko znakova osporavanja nadmoći svojih centraliziranih kolega.

U ovom ćemo članku pogledati razloge ove tromosti i što će biti potrebno za decentralizaciju razmjene kripto imovine.

Korisničko iskustvo

Kao i svaka usluga, korisnici prelaze na centre koje su intuitivne, jednostavne i jednostavne za navigaciju. Iako će uvijek postojati puno tehnički pametnija manjina koja se rado kreće opstruktivnijim dizajnom, velika većina dolazi do web mjesta koja su jednostavna za upotrebu.

Većina DEX-a još uvijek traži od korisnika da kreiraju vlastite novčanike, upravljaju i izrađuju sigurnosne kopije svojih ključeva. To uvodi trenje i čini iskustvo teškim i čak zastrašujućim.

Doista, ljudi pogrešno pretpostavljaju da većina ljudi želi kontrolu nad svojom kripto imovinom. Treba samo pogledati iznose koji su trenutno pohranjeni na centraliziranim mjenjačnicama i novčanicima.

Osim jednostavnosti, korisničko iskustvo ovisi i o brzini. DEX-ovi su često puno sporiji od svojih centraliziranih ekvivalenata. Dok redovite burze koriste središnji sustav knjiga narudžbi za organiziranje i izvršavanje poslova, DEX-ovi umjesto toga često koriste pametne ugovore. Kao rezultat toga, korisnici često čekaju potvrde na lancu prije nego što se njihova trgovina podmiri. Ovaj pristup nije samo sporiji, već može biti i stresniji, što oboje odvraća korisnika, čak i ako može imati veću kontrolu nad svojom imovinom. Neki DEX-ovi poput Wavesa to žrtvuju i umjesto toga odlučuju se za centralizirani sustav podudaranja narudžbi. Ovaj hibridni pristup zasigurno nudi daleko uglađenije iskustvo, no ovom centralizacijom počinje uklanjati svojstvene prednosti DEX-a.

Valovi nude poboljšano korisničko iskustvo putem svoje centralizirane usluge usklađivanja narudžbi

Nadalje, ako korisnik pogriješi na takvoj razmjeni ili dođe do prekida usluge, korisnička podrška često nedostaje. Ovo je simptom nezrelosti više nego bilo što drugo i nešto je lako otkloniti. Tvrtke koje mogu ponuditi razmjenu s decentraliziranom infrastrukturom uz održavanje izvrsne korisničke podrške trebale bi se istaknuti.

Likvidnost

Trgovci koji se kreću na pozicijama i izvan njih u potpunosti ovise o dovoljnoj likvidnosti. Likvidnost se odnosi na sposobnost kupnje ili prodaje imovine po tržišnoj cijeni, a da pri tome ne dođe do klizanja. Bez dovoljne likvidnosti ne može biti stvarnog volumena jer srednji i veći trgovci u potpunosti izbjegavaju razmjenu.

Niska likvidnost uobičajena je za gotovo sve DEX-ove. To je rezultat nedovoljnih poticaja za prelazak s CEX-ova visokih performansi kao i nerazvijene funkcionalnosti za stvaranje tržišta.

DEX-ovi mogu biti izuzetno korisni za trgovanje opskurnijom imovinom ili onom koju su CEX-ovi uklonili iz regulatornih strahova. Međutim, za sada gotovo sva likvidnost za glavnu imovinu ostaje na glavnim tečajnim razmjenama. Dok ne postoji dovoljan poticaj za markere i veće igrače da migriraju, bit će malo izgleda za to.

Profinjenost

Veće trgovce i institucionalne klijente usluge burze često privlače osim jednostavnog spot trgovanja.

Takvi korisnici često očekuju složenije usluge kao što su trgovanje maržom, sposobnost kratkoročne imovine, terminski ugovori i ugovori o izvedenicama, kao što su opcije. Te ponude za sada ovise o centraliziranoj infrastrukturi i izvrsnoj likvidnosti.

Teoretski, takve bi ponude trebale biti moguće na DEX-ovima putem pametnih ugovora i drugih mehanizama. Zapravo, ovaj bi razvoj vjerojatno zatvorio jaz između njih dvoje, dok bi istovremeno donio povećanu likvidnost zbog velike pozicije trgovaca koji traže ove usluge. To bi zauzvrat podstaklo veću potražnju za spot trgovanjem i dodatno povećalo upotrebu.

Privatnost

Ovo se sljedeće pitanje često zanemaruje. Iako mnogi ljudi promoviraju upotrebu DEX-ova kao način zaobilaženja zahtjevnih KYC zahtjeva od strane CEX-a, zapravo postoje ozbiljni razlozi privatnosti za potpuno izbjegavanje DEX-a.

Ako DEX izvršava trgovanje na blockchainu kao što je Ethereum, trgovci ostavljaju trajni i javno vidljivi zapis o svakoj trgovini koju izvrše. Na primjer, razmjene poput ForkDelta spadaju u ovu kategoriju kao i bilo koja usluga koja koristi rješenja prvog sloja za izvršenje trgovine.

ForkDelta se oslanja na Ethereum transakcije, potkopavajući privatnost korisnika u procesu

Teoretski, ovaj bi se problem mogao izbjeći korištenjem blockchaina s poboljšanom privatnošću. Međutim, za sada to nije izvedivo zbog značajnog povećanja veličine transakcije do koje dolazi. Međutim, sofisticiraniji DEX-ovi sada obično koriste mreže drugog sloja i bočne lance, pri čemu se može osigurati privatnost korisnika.

Poticaj

U konačnici, za većinu korisnika postoji jednostavno nedostatan pritisak ili poticaj za prelazak na DEX.

Iako industrija i dalje doživljava hakove razmjene, glavne burze imaju snažnu sigurnost i profesionalno reagiraju u takvim događajima kao što je nedavno pokazalo Binanceov hak.

Vrhunsko korisničko iskustvo, likvidnost i raspon usluga za sada jednostavno nadmašuju uočeni rizik skrbništva nad drugom stranom i vladinog nadzora. DEX-ovi i dalje predstavljaju rubnu uslugu, međutim, uz kontinuirani tehnološki napredak i profesionalniji stav, takve bi razmjene mogle početi konkurirati svojim centraliziranim suparnicima u sljedećih nekoliko godina.