MakerDaiとは?
テザーの代わりに実行可能なstablecoinを提供するMakerは、Daiを管理および販売するスマートコントラクトプラットフォームです。分散型で信頼性の低いMakerプラットフォームは、外部の市場メカニズムと経済的インセンティブを使用して、Daiの価値を1米ドルに安定させます.
一元化された組織を信頼する必要性とサードパーティの監査の煩わしさを排除し、MakerはEthereumブロックチェーンで完全に検査可能な透過的なstablecoinシステムを提供します.
メーカーのデュアルコインシステム
Maker Platformには、Makercoin（MKR）とDai（DAI）の2つのコインがあります。.
Makercoin –Makerプラットフォームを管理するために使用される変動価格のトークン
ダイ –支払い、貯蓄、または担保に適した価格安定したコイン
ダイとテザーの比較
類似点
- 価格 –どちらも1米ドルの価格にソフトペッグされています
- 資産タイプ –どちらも担保付き資産です
- 採掘性 –両方のコインは採掘できません
違い
- 担保資産– テザーは監査済み銀行準備金のフィアット米ドルに支えられており、ダイは過剰担保のイーサリアムスマートコントラクトに支えられています.
- 価格の安定化– テザーの価格は、1つのテザーを1米ドルに交換する所有者の能力から完全に導き出されます。ダイの価格は、債務担保証券（CDP）、自律フィードバックメカニズム、外部の経済的インセンティブなどの外部市場要因を使用して、1米ドルで安定しています。.
- ブロックチェーン –テザーはオムニレイヤープロトコルを介してビットコインブロックチェーンで発行され、ダイはイーサリアムブロックチェーンで発行されます.
- 地方分権化 – Tetherは、Tether Limitedによってのみ作成または破棄できるため、基本的に一元化されています。一方、Daiは個々のユーザーのみが作成および破棄できるため、Daiはより分散化されています。.
Stablecoinsが必要な理由
それらの巨大なボラティリティのために、通常の暗号通貨は、いかなる形態の直接支払いまたは担保としての使用にも理想的ではありません。価値の大きな変動を防ぐために、stablecoinは水銀暗号資産の市場リスクを軽減するために必要です.
DaiStablecoinの用途
Makerは、Daiの使用から利益を得る可能性のある4つの幅広い市場をカバーしています.
- ギャンブル市場– 長期的な賭けは、不安定な暗号通貨で行うのは非論理的です。ボラティリティのある暗号通貨は、ギャンブラーを賭けのリスクだけでなく、原資産の価格リスクにもさらします。ダイのような価格安定した暗号通貨を使用すると、ギャンブラーは自分のリスクを自分のギャンブルの賭けだけに分離することができます.
- 金融市場 – 金融セクターのオプションやデリバティブスマートコントラクトには、ダイなどの価格安定担保が必要です。メーカーの担保付き債務ポジションは、許可のない分散型トレーディングレバレッジも提供します.
- 国際貿易 – 国際取引のコストはかなりの額になる可能性があります。ダイは、外国為替のボラティリティを適切に軽減することを可能にするだけでなく、取引プロセスから仲介者を排除します.
- 透明な会計システム –完全に検証可能なトランザクションにより、Daiは政府、企業、組織が効率を高め、汚職の可能性を減らすことを可能にします.
MKRの重要な機能
MKRには、Makerプラットフォームで3つの重要な役割があります。
1.ユーティリティトークン
MKRを使用して、MakerシステムでDaiを生成するCDPで発生した料金を支払うことしかできません。料金を支払うと、MKRは「燃やされる」か、供給から削除されます。 MKRが燃焼すると、MKRの供給は減少します。 DaiとCDPの需要が増えると、MKRの需要も増えるはずです。.
2.ガバナンストークン
MKR保有者は、トークンを使用して、Makerシステムのリスク管理とロジスティクスに投票します。メーカーの投票プロセスは、継続的な承認投票を通じて行われます。.
継続的な承認投票– すべてのMKR保有者は、保有するMKRを使用して任意の数の提案に投票できます。 MKRの所有者は、新しい提案を提出することもできます。有権者は、いつでも任意の提案に対して投票を取り下げたり、投票したりできます。すべてのMKR保有者からの投票数が最も多いプロポーザルが「トッププロポーザル」になり、システムのリスクパラメータの変更を実装するためにアクティブ化できます。.
3.資本増強リソース
担保ポートフォリオの一部が担保不足になると、Makerシステムは自動的に新しいMKRトークンを作成し、市場で販売します。これにより、システムの価値の不足を補うために即座に資金が調達され、Makerシステム全体が破産から回復します。ガバナンスが悪いと、すべてのMKRトークンの価値が希薄になります。これにより、Makerの有権者の利益をMakerシステム全体の利益と一致させる必要があるペナルティシステムが作成されます。.
Makerシステムの仕組み
ユーザーがメーカーシステムと対話するには、最初に担保付き債務ポジションを作成する必要があります.
債務担保証券
MakerプラットフォームでDaiを作成するには、ユーザーは、担保証券ポジション（CDP）と呼ばれるMaker独自のスマートコントラクトで自分のイーサリアムを活用する必要があります。 CDPは、ユーザーが使用できるようにDaiを生成しますが、「安定料金」と呼ばれる時間の経過とともに利息も発生します。.
現在、プールされたエーテル（PETH）は、Makerプラットフォームで受け入れられる唯一の販促素材タイプです。 CDPからDaiを取得するには、ユーザーは最初に自分のイーサリアムをPETHに変換する必要があります.
CDPとのユーザー操作には、次の4つの基本的な段階があります。
- CDPの作成. ユーザーは最初にトランザクションをMakerに送信して、CDPを作成します。次に、ユーザーはCDPを担保するために自分のPETHを送信する必要があります.
- ダイの生成. 次に、ユーザーはCDPから必要なDaiの量を示すトランザクションを送信します。ユーザーがDaiを受け取ると、PETHの形で同等の金額の債務がスマートコントラクトにロックされます。未払いのDai債務が返済されるまで、ユーザーはこのロックされた担保にアクセスできません。.
- 債務の調整. 担保を受け取るには、ユーザーはCDPで未払いの債務を返済するとともに、基本的に未払いの債務の利息として機能する「安定性手数料」を支払う必要があります。安定性手数料はMKRで支払う必要がありますが、未払いの債務はDaiでのみ返済できます。.
- 担保の撤回. ユーザーの債務と安定性の料金が支払われた後、ユーザーは最終的にMakerにトランザクションを送信することで担保を取り戻すことができます.
CDPのリスクパラメータ
MKR保有者は、Makerシステムの安定性を確保するためにCDPの4つの主要なリスクパラメーターに投票します。
- 債務上限 –単一タイプのCDPで作成できる債務の最大額
- 清算比率– CDPが清算に対して脆弱になる担保対負債比率
- 安定料金– CDPの範囲外の債務に加えて年利として計算される追加料金
- ペナルティレシオ– 清算イベントから調達できるダイの最大額の比率
価格安定メカニズム
Maker Stablecoin Systemは、外部の市場要因と経済的インセンティブを使用して、Daiを1ドルの価値に固定します.
目標価格
Daiの目標価格には、Makerプラットフォームの2つの主要な機能があります。
- CDPの担保と負債の比率を計算します
- グローバル決済の場合の担保資産の価値を決定する
ターゲットレートフィードバックメカニズム
深刻な市場の不安定性の場合には、ターゲットレートフィードバックメカニズム（TRFM）を自動化することができます。オンにすると、Dai Stablecoinシステムは、Daiの市場価格を目標価格に近づけるために、目標レートを調整します。.
TRFMを使用すると、Daiの固定ペッグが米ドルに割り込まれますが、目標レートが変更され、市場参加者がDaiの価格を目標価格に維持するように奨励されます。.
市場価格が目標価格を下回る
ダイの市場価格が目標価格を下回っている場合、TFRMは目標レートを引き上げます.
目標レートの上昇により、ダイ世代はより高価になります。同時に、目標レートが上がると、ダイを保有することによるキャピタルゲインが増加します。キャピタルゲインの増加は、ダイの総需要を刺激します.
目標レートを上げると、ダイの供給が減り、同時にダイの需要が増える。. 基本的な経済学により、ダイの市場価格は目標価格に向かって上昇するはずです.
市場価格が目標価格を上回っている
ダイの市場価格が目標価格を上回っている場合、TFRMは目標レートを引き下げます.
目標レートの低下により、Dai発電はより安価になります。同時に、目標レートの低下は、ダイの保有に関連するキャピタルゲインを低下させます。キャピタルゲインの減少は、ダイの総需要を減少させます.
目標レートの低下は、ダイの供給を増加させると同時に、ダイの需要を減少させます. 基本的な経済学により、ダイの市場価格は目標価格に向かって下落するはずです.
感度パラメータ
安定したコインシステムの感度パラメータは、ダイの市場価格の変化に応じて目標レートの大きさを決定します.
感度パラメータと目標レートの両方がゼロに等しいときはいつでも、Daiは現在の目標価格に固定されます.
グローバル決済
分散型の最終選択オプションであるグローバル決済は、緊急事態が発生した場合にダイ保有者が目標価格を受け取ることを保証します。グローバル決済は、Makerシステム全体をゆっくりとシャットダウンし、すべてのユーザーが権利を与えられた資産の正味価値を確実に受け取れるようにします.
グローバルな和解が発生するためには、MKRの有権者は、システムのシャットダウンが本当に必要であることを確認するために状況に投票する必要があります。世界的な和解に値する可能性のあるいくつかのケースには、長期的な市場の非合理性、セキュリティ違反、またはシステムのアップグレードが含まれます.
MakerPlatformのリスク要因
完璧なシステムはありません。 Makerは、プラットフォームの実装における最大のリスク要因について概説しています。また、これらのリスク要因を軽減するためのアクションもリストされています.
- 悪意のあるハッキング攻撃– 展開されたスマートコントラクトに脆弱性がある場合、悪意のあるコーダーがMakerプラットフォームから担保を盗もうとする可能性があります.
- ブラックスワンイベント– イーサリアムに予期せぬ暴力的なクラッシュが発生した場合、Makerシステムはシステム資産の価格統制を維持できない可能性があります.
- コンペ – 完全に分散化されたDaiStabalecoinシステムは非常に複雑です。メーカーは、市場がよりシンプルで一元化されたデジタル資産を採用することを決定する可能性があることを恐れています.
- 不合理な市場– 十分に長い期間にわたる不合理な市場行動により、Makerユーザーはシステムの安定性と流動性に対する信頼を失う可能性があります.
- メーカーチームの失敗– Makerの管理チームは、人為的ミスやすべての状況への準備の失敗が原因で悪影響が生じる可能性があることを十分に認識しています。.
資金調達と取引
ダイは1米ドルの価格に固定されているため、取引用ではありません。 Daiを生成するには、次のようなイーサリアムブラウザをダウンロードします。 MetaMask サーフィンして ダイプラットフォーム.
MKRは当初、公開フォーラムで販売され、に移行する前に複数の私募を行っていました。 Openledger. 現在、MKRとDaiはOasis Decentralized Exchange（OasisDex）を通じて販売されています。.
OasisDexに接続するには、Ethereumブラウザーを開き、に移動します。 OasisDex.
MKRは現在、総供給量1,000,000のうち、循環供給量は618,228です。.
MakercoinとDaiの保管方法
MakerとDaiはどちらも、ERC-20標準に準拠した標準のイーサリアムトークンです。したがって、MakerとDaiは、次のようなERC-20準拠のウォレットに保存する必要があります。 MyEtherWallet.
ソフトウェアウォレットよりも優れたセキュリティを提供するLedgerNano SやTrezorなどのハードウェアウォレットは、通常、ERC-20標準トークンを保存するための最も安全な方法です。.
製品開発
イーサリアムで最初の完全に分散化されたstablecoinであるDaiは、2017年12月18日に正式に公開されました.
今後6〜12か月で、Maker Platformsは、Daiの生成に使用できる担保タイプの数を拡大する予定です。現時点では、プールされたイーサリアムのみを使用してCDPを作成し、Daiを作成できます。.
Makerの開発ロードマップは非常に積極的であり、複数のブロックチェーンアプリケーションでのDaiの広範な採用に焦点を当てています。.
メーカーチーム
ほぼ3年前に設立されたMakerDaoは、小さなチームから35人以上のチームメンバーに急速に成長しました。 MakerDaoは、CEO兼創設者であるRuneChristensenが率いています。.
結論
テザーのドル準備金の信憑性に問題があるため、Maker’sDaiは実行可能なstablecoinの代替品を提供します。 Makerは、真に分散化された信頼できない、完全に検査可能で透過的なstablecoinシステムを作成しました。ブロックチェーンエコシステム全体がDaiの立ち上げから恩恵を受けるはずです.
