ビットコイン先物取引:あなたが知る必要があること

主要な金融取引所でのビットコイン先物取引の見通しは、ビットコインの価格に対して明らかに強気です。今週初めの価格は約15,000ドルで、CMEグループが10月31日にビットコイン先物取引を年末までに開始すると発表したときよりも145%高く、ニュースが報じられたときよりも53%高くなっています。 CFTCの規制当局の承認 12月1日のこれらの市場の.

しかし、先物取引は、ビットコインが発売された後、特に機関投資家の資本がその分野に参入した場合、ビットコインの価格にどのように影響しますか?先物契約がどのように機能するか、および先物を使用してビットコインの価格を推測する可能性のあるさまざまなプレーヤーの動機と行動を調べるために、.

先物取引の基本

まず、先物契約とその取引方法についての簡単な入門書です。先物契約は、2つの当事者が特定の商品または金融商品を将来の日付および設定価格で取引することに同意する金融デリバティブです。.

たとえば、12か月の石油先物契約を60ドルで購入すると、その時点での石油の価格に関係なく、12か月後に60ドル/バレルで石油を購入することに同意したことになります。石油を購入することに同意することにより、あなたは契約を「長く」しますが、石油を配達することに同意する人は契約を「短く」します。先物契約は、その特定の契約を取引する取引所でいつでも販売でき、契約の購入者は先物契約の義務を継承することに注意してください。.

石油を物理的に配達することで決済できる契約もあれば、その時点での先物価格とスポット価格の差額を現金で決済できる契約もあれば、両方のオプションを許可する契約もあります。 CMEで取引されるビットコイン先物は 現金決済用に構成.

これは、CMEでのビットコイン先物契約がどのように取引されるかの例です。私は15,000ドルの決済価格でBTC先物12ヶ月契約を購入します。今から12か月後のその日、BTCの実際の価格が18,000ドルであると仮定しましょう。.

契約の売り手が私にビットコインを15,000ドルで販売し、それを取引所に持って行って18,000ドルで販売する代わりに、契約の売り手は単に3,000ドルの差額を私に与えます。これは現金決済として知られており、通常、財務結果は実質的に物理的な配達と同じです。.

リスク:大口投資家が先物をショートさせ、BTCの価格を押し下げる可能性があります?

平均的な暗号投資家が先物取引を理解していても、すぐにこの分野に参入することはありません。各契約は5ビットコイン用であり、取引における契約の最小ブロックは5契約です。 15,000ドルのBTC価格で、375,000ドル未満で取引を行うことはありません。.

先物市場の重要な特徴は、双方向性であるということです。つまり、従来のショートポジションに従事する手間をかけずに市場をショートさせることができます(つまり、資産を借りる人を見つける).

ビットコイン先物契約は現金で決済されるため、ビットコインに対する賭けははるかに簡単になりました(ビットコインを短くするいくつかの既存の方法がありますが).

機関投資家の資本は、以下の声明から判断すると、せいぜいビットコインに懐疑的である傾向があります ジェイミー・ダイモン, ウォーレン・バフェット, または モハメド・エラリアン. 多くの点でデジタル通貨はこれらの銀行家や投資家の長期的な事業計画の競争相手であるため、これは驚くべきことではありません。これらの人々は、ビットコインの価格が下がるか、完全に失敗することを強く望んでいます.

それをすべて合計すると、ビットコインの雄牛は少し神経質になり始めるかもしれません。これらの新しい先物市場を取引するのに十分な現金を持っている唯一のグループは、ビットコインに対して非常に否定的な見方をしている機関投資家であり、ビットコインを大規模にショートさせる最初の信頼できる取引所で取引を開始しようとしています!

ここでは熱意のギャップがあると主張する人もいるかもしれません。あなたが資本を持っている暗号信者であるならば、あなたはすでに今日運用されている数十の暗号ヘッジファンドの1つを始めるために出発しました。ビットコインに懐疑的な人にとって、その見解を表現するためのオプションは大幅に拡大しました.

対位法:ビットコイン先物の強気なケース

では、ビットコイン先物がビットコインにとってそのような脅威である場合、なぜビットコインの価格はまだそれほど速く上昇しているのですか?ビットコイン先物に対する弱気な論文に対するいくつかの反論を見てみましょう.

まず、機関投資家はビットコインがドットコムバブル以来最大の詐欺であると考えることができますが、その多くはそもそもこれらの市場に触れることができません。ザ・ ボルカー・ルール ドッド・フランク法の施行により、ジェイミー・ダイモンのJPモルガンのような銀行は、ほぼすべての種類の投機的取引に従事することが禁止されています。デジタル通貨の不足は間違いなく重要です。これらのビットコインベアの動きは、ビットコインをショートさせて価格を下げることではなく、ビットコインと他のデジタル通貨を完全に回避することです.

第二に、短いビットコインを待つことができないすべての伝統的なヘッジファンドについて、長いビットコインの露出を得る機会を望んでいるが、単に暗号交換の管理を信頼していない、または技術の欠如を処理できない他の人がいますサポートまたは一定のダウンタイム。 (ハードフォークまたは主要な暗号ニュースイベント中に暗号交換を使用しようとしたことがある場合、それらを非難するのは難しいです).

これまで、彼らの選択肢は、頻繁に行われるグレイスケールビットコイン投資信託(GBTC)に限定されていました。 実際のビットコインに対して30%から80%のプレミアムで取引されます, 何らかの理由で実際のビットコインを自分で購入することを制限されている投資家からの大きな需要があることを示す.

最後に、昨年のビットコインの価格上昇を見て、資産が不足することを恐れない投資家はほとんどいません。資産が1週間で倍増する可能性がある場合、ショートポジションでのリスクエクスポージャーは莫大です–理論的には無制限です.

ファンダメンタル分析では評価できないため、ビットコインがバブルに陥っていると思われるかもしれませんが、それは1年前にも当てはまり、2016年12月にビットコインのポジションを短くすると、 初期投資の約17倍を失った (または先物取引に関しては、あなたはマージンコールされ、および/またはあなたの取引所によってずっと前にあなたのポジションが強制的に閉鎖されていたでしょう).

375,000ドルの最小取引エクスポージャーで、これらの損失はすぐに合計されます.

結論:ボラティリティは先にありますが、最終的にはBTCに適しています

それでは、先物取引を見越してビットコインをロングにするかショートするかを明確に決定することはできません。 CME Groupは12月18日にビットコイン先物商品を発売しますが、ライバルのCBOEは最近、CMEを打ち負かし、12月10日、今週の日曜日の午後にビットコイン先物取引を開始すると発表しました。さまざまな要因により、資本の流入がロングポジションまたはショートポジションになる可能性がありますが、いずれにしても、短期的には大幅な価格変動を意味する可能性があります.

ただし、長期的には、これはビットコインやその他の暗号通貨を合法化するための重要なステップであり、より伝統的な資産クラスと一緒に取引されるため、最終的にビットコインの毎日のボラティリティを低下させるはずです.

ソース

  1. https://coincentral.com/this-week-in-cryptocurrency-110317/
  2. https://www.cftc.gov/PressRoom/PressReleases/pr7654-17
  3. https://www.cmegroup.com/education/cme-bitcoin-futures-frequently-asked-questions.html
  4. https://coincentral.com/short-bitcoin/
  5. https://www.cnbc.com/2017/10/13/jamie-dimon-says-people-who-buy-bitcoin-are-stupid.html
  6. https://www.forbes.com/sites/johnwasik/2017/11/06/why-buffett-sees-bitcoin-bubble/
  7. https://www.investors.com/news/heres-the-latest-financial-leader-to-cast-doubt-on-bitcoin/
  8. https://www.investopedia.com/terms/v/volcker-rule.asp
  9. https://www.pionline.com/article/20171204/INTERACTIVE/171209944/shorts-on-bitcoin-investment-trust-should-perk-up-in-december
  10. https://coinmarketcap.com/currencies/bitcoin/

Mike Owergreen Administrator
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